储能行业喜迎“拐点”！

　　最近，储能行业“痛并快乐着”。

　　一方面，内卷不止，下游同质化恶性竞争依然盛行，0.38元/Wh储能系统价格进一步刷低下限，匪夷所思。

　　另一方面，从国内大储，到海外大储，再到海外家储，全面开花，需求井喷，上游电芯供应紧张，一线电芯厂纷纷满产，下游需求排队，一片繁荣。

　　相较于前两年，储能行业局面已经大为改观，出清之势正在从电芯走向系统，从局部走向整体，行业也有望从增收走向增利。

　　不管怎样，拐点已来。

　　01

　　储能需求“全面开花”

　　去年以来，储能需求“暴涨”主要是三个方面。

　　一是国内大储。

　　尽管136号文不再强制配储，但电力市场化趋势进一步激活独立储能，独立储能需求大幅释放，GWh项目络绎不绝。

　　2025年上半年，我国新型储能装机222GWh，新增备案665GWh，同比增长120%，其中122个GWh级项目。

　　其中，仅山东就备案独立储能项目120GWh，而内蒙古仅6月份备案超过40GWh，包头卜尔汉图项目规模达9GWh。

　　国内大储正在成为行业“走量”的关键。

　　二是海外大储。

　　2025年上半年，我国储能企业新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区。

　　头部海外大储企业订单喜人。

　　天合光能，近日接连公布5个储能订单，总规模达2.38GWh，包括南亚地区1.7GWh储能电站、澳大利亚500MWh项目以及立陶宛3个60MWh，预计2025年出货8-10GWh。

　　阿特斯，截至2025年3月31日更是拥有约91GWh储能系统订单储备，已签署合同的在手订单金额32亿美元。

　　海外大储则是行业“规模”和“盈利”的关键。

　　三是海外家储。

　　受海外新能源装机增长或电网不完善等因素的刺激，家庭储能成为刚需，随着成本下降或政府补贴，更是持续活跃。

　　目前，海外家储已经覆盖欧洲、澳洲、日本以及非洲、中东、东南亚等新兴市场，多点开花，此起彼伏。

　　2025年上半年，尽管德国和意大利增速放缓，但奥地利、法国、荷兰、捷克等其他欧洲市场增速较快;澳洲市场则在补贴政策推动下，呈现爆发式增长;在东南亚市场，印尼将启动大规模的100GW光伏+320GWh储能投资计划。

　　海外家储市场经过前两年“去库存”，如今重回良性增长态势，加之不同市场之间“互补”，尤其是新兴市场不断加持，东边不亮西边亮，也平抑了单个市场波动的风险。

　　海外家储将成为行业走出去“盈利”的关键。

　　02

　　一线电芯“满产满销”

　　近期，最热门的话题莫过于“缺货”。

　　受益于下游需求“暴增”，上游一线及部分二线电芯厂去年开始基本进入“满产”状态，甚至出现“排队”的景象。

　　甲方顿时变乙方。

　　宁德时代2025年上半年储能系统产能利用率达到89.86%，储能电池出货量约54GWh，同比增长近30%。

　　瑞浦兰钧作为二线储能电池企业的典型代表，2025年第二季度以来，储能电池产能利用率保持在90%以上，7月份达到100%，部分产线因兼容性设计实现了超负荷生产。

　　知微见著。

　　不管现有储能电芯的总产能如何，一线及部分二线电芯厂“满产”，优质产能不够，已经是客观事实了。

　　这是前几年想都不敢相想的事情。

　　03

　　上游电芯开始出清

　　上游电芯供应紧张，并非“皆大欢喜”。

　　尽管一线及部分二线电芯厂“满产”，但三四线电芯厂仍然深陷泥潭，面临出清，分化明显。

　　过去几年，储能电芯从初期280Ah到后来314Ah，再到如今的587Ah及684Ah，电芯技术及型号不断迭代，壁垒不断提高，不进则退。

　　另一方面，下游储能行业进入高质量发展阶段，尤其是大型储能对技术、产品及品牌要求更加严苛，储能电芯开始分化，逐步摆脱低端同质化竞争，强者恒强。

　　头部已经吃饱，腰尾部依然饿肚子。

　　这或许是市场化出清的正确姿势，喜闻乐见。

　　目前，由于一线及部分二线电芯产能紧张，也导致部分三四线玩家的部分产能开始转型为一线代工的模式，这也算是行业分化或出清的又一个表现。

　　经过这一轮的供给端压力测试，一线及部分二线电芯厂终于走出内卷，摆脱低端内卷，进入高质量发展。

　　以瑞浦兰钧为例，受益于产能利用率大幅提升，2025年上半年大幅减亏90%，并有望于下半年开始盈利。

　　这或许只是开始。

　　04

　　下游系统局部回暖

　　上游开始出清，但下游系统集成仍在混战。

　　0.38元/Wh储能系统报价只是一个脚注。

　　不过，目前储能系统集成也开始分化，国内大储深陷低价竞争漩涡，工商业储能又面临政策调整冲击，而海外家储在经过过去两年“去库存”之后，正在进入较好的发展状态，增收又增利。

　　以麦田能源为例，主要市场是欧洲，同时覆盖南非、印度、巴西等新兴市场，2024年营业收入33.92亿元，同比增长16.97%;净利润2.67亿元，同比增长79.18%。

　　再看思格新能源，主要市场也是欧洲，同时覆盖亚太及非洲市场，2024年前三季度营业收入7亿元，而2023年同期仅为440万元，呈爆发式增长。

　　2025年，这些海外家储企业的业绩更值得期待。

　　对于储能行业而言，上游电芯开始出清，下游系统局部回暖，盈利能力逐渐恢复，寒意已经远去，但春天又尚未到来，还有太多需要观察和期待。